Nomura parte de la base de que el dato de actividad de los hedge fund es una estimación. Sacan este gráfico en donde superponen su índice de posiciones netas de los fondos de cobertura CTA con la evolución del SP500.
Vayamos a la lectura del gráfico a ver si no lo complico más. Con cada repunte alcista de posiciones netas, Nomura lo cuantifica como una entrada, así ellos ven entradas fuertes de los fondos en mayo 2016, diciembre 2016, septiembre 2017 , april 2018 y junio 2018. Esa entrada tiene un equivalente en precio en el SP500 y lo que hacen es que con cada nueva entrada van trazando una media que recoge las entradas anteriores, y la dibujan en el gráfico. Es complicado de explicar pero creo que en el gráfico se ve perfectamente el concepto:
Lo interesante de todo esto es ver como los fondos van saliendo conforme el SP500 va perforando las medias de las entradas. Es, por así decirlo, su stop loss dinámico que en caso de ser perforado origina el cierre de posiciones. Como concepto me parece sumamente interesante.
